Buğday Negatif Baskı Altında
Dünya genelinde buğday ile ilgili makro gelişmelerde, arz fazlasına ilişkin başlıkları takip etmeyi sürdürüyoruz. Her ne kadar yaz aylarında normalin üstünde oluşan Avrupa’daki yağışlı hava, Fransa tarafında yerel bir üretim endişesi yaratsa da, bunun küresel anlamda bir risk oluşturmadığı görüşü daha hakim. Üretimin önemli bir bölümünü oluşturan Kuzey Amerika tarafında ise beklentilerin üzerinde gerçekleşen üretim rakamları piyasa beklentilerini şekillendiriyor. Özellikle Kanada’daki elverişli hava koşullarının etkisi, buğday üretiminin ciddi şekilde artmasını sağlıyor. Üreticiler geçen yıla oranla daha az alanda ekim yapmalarına rağmen, hasadın geçen yılın üstünde olmasını bekliyorlar. Emtia fiyatlarının ana belirleyicisi olan arz/talep dengesini göz önüne aldığımızda, arz tarafındaki artış nedeniyle fiyatların negatif etkilenmesi de doğal bir sonuç olarak karşımıza çıkıyor.
Teknik olarak incelediğimizde buğday fiyatının 2012 yılı ortasında görülen, 939 zirvesinden bu yana düşüş trendi eşliğinde hareketlerini sürdürdüğü görülüyor. Bu aşamada trend takibinde Fibonacci araçlarından faydalanıyoruz. Bu bileşenlere göre önemli hale gelebilecek seviyeler ve beklentiler şu şekilde karşımıza çıkıyor;
- 470 seviyesi: Söz konusu düşüş trendi içerisinde en çok teyit gören Fibonacci fan bölgesi olan 50’lik düzeltme alanının güncel seviyesi 470 dolar olarak not edilmektedir. Önümüzdeki süreçte, fiyatlama bu bölge altında sürdüğü müddetçe gerek orta, gerekse uzun vadeli beklenti negatif kalabilir.
- 414 seviyesi: Temmuz ayının son haftası haftalık kapanışla kırıldıktan sonra, Ağustos ayının ilk haftasında da bu seviye altında işlemlerin gerçekleştiğini görüyoruz. Hem yeşil ile belirttiğimiz trend çizgisi hem de Fibonacci expansion %61,8 seviyesi olarak önemlidir. Bu seviyenin altındaki işlemler, emtia fiyatının düşüşünü yeni bir boyuta taşımasına katkı sağlayabilir. Bu aşamada 400 bariyeri psikolojik olarak destek olabilecekken, bir sonraki ana hedef olarak Fibonacci Expansion %100 noktası yani 347 seviyesi belirtilebilir.
Özetlemek gerekirse, hem orta hem de uzun vadeli düşen trend, 470 seviyesi altında geçerliliğini korumaktadır ve 347 seviyesine kadar düşüşün devam etmesi şaşırtıcı olmayacaktır. Yaşanabilecek olası tepki yükselişleri noktasında ise 414 üstündeki haftalık kapanış belirleyici olabilir. Böyle bir durumda da tepkinin üst sınırını 470 seviyesi oluşturabilir.